A股上市公司都是行业佼佼者，张望其市值蜕化，可知行业兴衰罔替。那么，从2014年12月31日到2024年12月31日的十年之间，哪些公司的市值延长倍数最高呢？咱们做了一个测算清点。

　　本文化白的对象是2014年12月31日之前依然上市的公司，总数为2400家。测算有一个贫寒：各公司的现金分红差别很大，而现金分红会低浸公司市值。为了模范联合，正在测算中，咱们把公司正在此十年内的现金分红总额加正在了2024年12月31日的市值之上。

　　市值延长倍数=[（2024年12月31日的A股收盘价×总股本+2015年到2024年之间的现金分红总额）÷（2014年12月31日的A股收盘价×总股本）] -1

　　由于公司市值的内生延长更能反响行业兴衰，于是须要消除那些太过依赖“股权再融资”来做大市值的公司。正在测算中，咱们消除了累计增发股本（“再融资类”）赶过原股本50%的公司。

　　东方电缆的主业务务为陆缆体例、海缆体例以及海洋工程。2023年海缆体例及海洋工程业务收入合计 34.8亿元，同比延长14.8%；陆缆体例业务收入38.3亿元，同比消浸3.8%。

　　2014年12月31日收盘，东方电缆市值为31.1亿元；2024年12月31日收盘，其市值为361.4亿元，十年分红总额为10.5亿元。根据上文的算计公式，东方电缆的市值延长倍数为10.9倍。

　　正在上述十年间，东方电缆通过定向增发将股本伸张了19.9%，以是东方电缆市值的“天然延长”为8.9倍。

　　2014年东方电缆业务收入为15.9亿元，2023年为73.1亿元，九年延长了3.6倍，年化复合增速（下称“年化增速”）为18.5%。2014年，归属于上市公司股东的净利润（下称“归母净利润”）为0.65亿元，2023年为10亿元，九年延长了14.4倍，年化增速为35.5%。

　　从2019年起头，受益于海上新能源生长，毛利率较高的海缆产物比重火速擢升。从表1看，2019年之后，东方电缆三个目标都大幅擢升，2014年-2018年ROE的均值为7.4%，而2019年-2023年的均值为24%；毛利率均值从13.2%擢升至25.7%；净利率均值从3.58%擢升至14.1%。

　　东方电缆2014年资产欠债率为53.1%，2024年三季度为41.7%，欠债率有所消浸。2024年前三季度，研发用度为2.37亿元，研发用度与业务收入的比值（下称“研发用度强度”）为3.5%，低于同期A股中值4.1%。

　　东方家当的闭键交易为证券任事、金融电子商务、金融数据任事。2023年证券任事营收71.9亿元，同比消浸8.44%；金融电子商务营收36.3亿元，同比消浸16.2%；金融数据任事营收1.98亿元，同比消浸13.1%。

　　2014年12月31日收盘，东方家当市值为338亿元；2024年12月31日收盘，其市值为4076亿元，十年分红总额为35.6亿元。根据本文算计公式，东方家当的市值延长倍数为11.1倍。

　　正在此时间，东方家当通过定向增发将股本伸张了15.1%，以是东方家当市值的“天然延长”为9.5倍。

　　2014年公司业务收入6.12亿元，2023年110.8亿元，九年延长了17.1倍，年化增速为38%。2014年，归母净利润为1.66亿元，2023年为81.9亿元，九年延长了48.3倍，年化增速为54.2%。

　　从表2看，正在2019年之前仅2015年受牛市影响ROE数值较高，其他年份较低。而2019年之后，东方家当的ROE、毛利率、净利率都有所擢升，净利率擢升尤为明显。2014年-2018年净利率均值为35.2%，而2019年-2023年的均值为61.7%。

　　东方家当资产欠债率较高，2014年为69.5%，2024年三季度为76.4%，欠债率有所擢升。2024年前三季度，其研发用度为8.48亿元，“研发用度强度”为11.6%，此数值亲切科创板企业的中值12.4%。东方家当资产欠债率和研发强度双高，呈现出金融企业和科技企业的双重属性。

　　山西汾酒的闭键产物是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒等。2023年中高价酒类营收为232亿元，同比上升22.6%；其他酒类营收85.4亿元，同比延长20.2%。

　　2014年12月31日收盘，山西汾酒市值为198亿元；2024年12月31日收盘，其市值为2247亿元，十年分红总额为174.7亿元。根据本文算计公式，山西汾酒的市值延长倍数为11.2倍。

　　2014年公司业务收入41.3亿元，2023年319.3亿元，九年延长了6.73倍，年化增速为25.5%。2014年，归母净利润为3.56亿元，2023年为104.4亿元，九年延长了28.3倍，年化增速为45.5%。

　　从表3看，山西汾酒的ROE和净利率简直逐年擢升，2020年-2022年增速加疾，但从2023年起头增速有所减缓。因为高端白酒行业渠道库存积存，估计山西汾酒等着名白酒公司将进入迟钝延永久。

　　山西汾酒资产欠债率根基仍旧褂讪，2014年为32%，2024年三季度为31%。2024年前三季度，研发用度为1.02亿元，“研发用度强度”为0.33%。高端白酒更依赖品牌与渠道，“研发用度强度”多数幼于1%。

　　2014年12月31日收盘，立讯缜密市值为230亿元；2024年12月31日收盘，其市值为2950亿元，十年分红总额为59.6亿元。根据本文算计公式，立讯缜密的市值延长倍数为12.1倍。

　　2014年公司业务收入73亿元，2023年为2319亿元，九年延长了30.8倍，年化增速为46.9%。2014年，归母净利润为6.3亿元，2023年为109.5亿元，九年延长了16.4倍，年化增速为37.3%。

　　从表4看，2021年之后立讯缜密ROE蜕化不大，但毛利率、净利率都有所消浸。2014年-2020年毛利率均值为21%，2021年-2023年的毛利率均值为12%，消浸了42.9%；净利率从8.8%消浸为5.1%，消浸了42%。以是，立讯缜密的红利质料有所消浸。

　　立讯缜密2014年的资产欠债率为48.8%，2024年三季度为63%，欠债率明显上升。2024年前三季度，研发用度为70亿元，“研发用度强度”为4%，略低于同期A股的中值4.1%。

　　同花顺的主业是供给金融音讯任事，为各式投资者供给音讯与软件任事。2023年，增值电信任事收入15.3亿元，同比持平；告白与执行收入13.6亿元，同比消浸11%；软件出售收入4.38亿元，同比上升53.5%。

　　2014年12月31日收盘，同花顺市值为122亿元；2024年12月31日收盘，其市值为1546亿元，十年分红总额为62.2亿元。根据本文算计公式，市值延长倍数为12.2倍。

　　2014年公司业务收入为2.66亿元，2023年为35.6亿元，九年延长了12.4倍，年化增速为33.4%。2014年，归母净利润为0.6亿元，2023年为14亿元，九年延长了22.3倍，年化增速为41.9%。

　　同花顺旗下的炒股软件是中国生动用户最多的软件之一，股市业务情状会明显影响同花顺的收入质料。从表5看，同花顺的ROE和净利率大白周期震动。

　　同花顺2014年的资产欠债率为24.7%，2024年三季度为26.9%，欠债率较低且较为褂讪。2024年前三季度，研发用度为8.85亿元，“研发用度强度”为37.9%，高于同期98%的A股公司。

　　赣锋锂业是锂闭联产物筑造商，公司贯穿上游锂资源开拓、中游金属锂冶炼及锂盐深加工、下游锂电池筑造及退伍锂电池归纳接纳。2023年锂资源开拓与加工冶炼收入为244.7亿元，同比消浸29.3%；锂电池与电芯收入为77.1亿元，同比上升19%。

　　2014年12月31日收盘，赣锋锂业市值为53.8亿元；2024年12月31日收盘，其市值为706亿元，十年分红总额为57亿元。根据本文算计公式，市值延长倍数为13.2倍。

　　正在此时间，赣锋锂业通过定增将股本伸张了5.9%，并通过港股IPO将股本伸张约25%，以是其市值的“天然延长”约为9.7倍。

　　2014年公司业务收入8.7亿元，2023年329.7亿元，九年延长了36.9倍，年化增速为49.8%。2014年，归母净利润为0.86亿元，2023年为49.5亿元，九年延长了56.6倍，年化增速为56.9%。

　　从表6看，赣锋锂业的ROE、毛利率、净利率都大白周期性蜕化，震动较大。比方，ROE正在2014年、2015年、2019年不敷8%，而正在2017年、2021年、2022年赶过了30%。这注脚锂金属闭联行业是强周期行业。

　　赣锋锂业2014年的资产欠债率为29%，2024年三季度为47.2%，欠债率上升幅度较大，策划危害有所上升。2024年前三季度，研发用度为6.9亿元，“研发用度强度”为4.9%，略高于A股中值4.1%。

　　阳光电源静心于太阳能、风能、电动汽车等新能源电源兴办，闭键产物有光伏逆变器、风电变流器、储能体例、新能源汽车驱动体例等。2023年光伏逆变器等电力电子转换兴办收入277亿元，同比延长61%；新能源投资开拓收入247亿元，同比延长113%；储能体例收入178亿元，同比延长76%。

　　2014年12月31日收盘，阳光电源市值为106亿元；2024年12月31日收盘，其市值为1531亿元，十年分红总额为25.6亿元。根据本文算计公式，市值延长倍数为13.6倍。

　　2014年公司业务收入为30.6亿元，2023年为723亿元，九年延长了22.6倍，年化增速为42.1%。2014年，归母净利润为4.3亿元，2023年为94.4亿元，九年延长了21倍，年化增速为40.2%。

　　从表7看，阳光电源的ROE、毛利率、净利率都大白周期性蜕化。震动较大。2017年、2020年、2023年是净利率的周期高点，抵达了10%以上的水准。对待筑造业企业，这是很高的水准。

　　阳光电源2014年的资产欠债率为51.4%，2024年三季度为65.8%，欠债率上升幅度较大，策划危害有所上升。2024年前三季度，研发用度为23.8亿元，“研发用度强度”为4.8%，略高于A股中值4.1%。

　　亿纬锂能的闭键产物是电池，蕴涵消费电池、动力电池和储能电池。2023年，消费电池收入83.6亿元，同比消浸1.8%；动力电池收入240亿元，同比延长31.4%；储能电池收入163亿元，同比延长73.2%。

　　2014年12月31日收盘，亿纬锂能市值为55.3亿元；2024年12月31日收盘，其市值为956亿元，十年分红总额为20.3亿元。根据本文算计公式，市值延长倍数为16.7倍。

　　2014年公司业务收入12.1亿元，2023年488亿元，九年延长了39.3倍，年化增速为50.8%。2014年，归母净利润为0.8亿元，2023年为40.5亿元，九年延长了50倍，年化增速为54.7%。

　　从表8看，亿纬锂能的ROE和净利率都大白先升后降的趋向。以净利率为例，2014年-2019年，净利率从6.7%上升到24.2%，但从2020年起头消浸，慢慢降到2023年的9.3%。

　　亿纬锂能2014年的资产欠债率为39.6%，2024年三季度为60.3%，欠债率上升幅度较大，策划危害有所上升。2024年前三季度，研发用度为21.7亿元，“研发用度强度”为6.4%，正在筑造业中属于较高水准。

　　牧原股份是中国最大的养猪与屠宰企业，2023年养殖收入1082亿元，同比消浸9.6%，屠宰交易收入219亿元，同比上升48.5%。

　　2014年12月31日收盘，牧原股份市值为106亿元；2024年12月31日收盘，其市值为2100亿元，十年分红总额为184亿元。根据本文算计公式，市值延长倍数为20.5倍。

　　由于猪周期的来源，牧原股份2023年净利润为负，这里用2022年和2023年的均值替代2023年的数值。

　　2014年公司业务收入26.1亿元，2022年和2023年营收均值为1179亿元，九年延长了44.2倍，年化增速为52.7%。2014年，归母净利润为0.8亿元，2022年和2023年归母净利润均值为45亿元，九年延长了55.3倍，年化增速为56.5%。

　　从表9看，牧原股份经验了两轮猪周期，两次高点阔别为2016年和2020年。2023年处于猪周期底部，ROE和净利率都为负值。2024年牧原股份红利起头复原，估计归母净利润170亿元-180亿元，ROE约为22%。

　　牧原股份2014年的资产欠债率为52.7%，2024年三季度为58.4%，欠债率略有上升。2024年前三季度，研发用度为12.7亿元，“研发用度强度”为1.3%，正在A股21家养殖公司中排名第四。

　　北方华创主业务务为电子工艺装置与电子元器件。个中，电子工艺装置以半导体装置为主，以真空装置、新能源锂电装置为辅。2023年，电子工艺装置交易收入为196亿元，同比延长62.3%；电子元器件交易收入为24亿元，同比消浸5.5%。

　　2014年12月31日收盘，北方华创市值为91.9亿元。2024年12月31日收盘，其市值为2084.5亿元；十年分红总额为9亿元。根据本文的算计公式，北方华创市值延长倍数为21.8倍。

　　2014年公司业务收入9.6亿元，2023年220.8亿，九年延长了22倍，年化增速为42%。北方华创的净利润增速远高于营收增速。2014年归母净利润为0.42亿元，2023年为40.3亿，九年延长了95倍，年化增速为66%。2024年估计整年归母净利润介于52亿元-60亿元，则十年延长123倍-142倍。

　　2014年-2023年，北方华创的净利率和ROE永远仍旧上升态势。比方，ROE慢慢从2.3%上升到17.7%。

　　2024年前三季度，北方华创研发用度为22亿元，“研发用度强度”为10.8%。截至2023岁终，公司累计得回授权专利4700余件，专利数目居国内集成电道装置企业首位。

　　60只股票中有3只上榜，概率为5%，这个概率远超A股均匀水准（2014岁暮A股上市公司共2400家，于是A股上榜的概率为0.42%。前者概率约是后者的12倍）。

　　从行业看，新能源闭联公司最多，亿纬锂能、阳光电源、赣锋锂业都是新能源公司，而东方电缆也得益于海优势电的火速生长。

　　第一，这些公司的营收增速与净利润增速都斗劲疾。十强公司的营收年化增速正在18.7%和52.7%之间，中值为42.1%，而同期整个A股的业务收入年化增速均值为8.4%，中值为8.1%。

　　十强公司的净利润年化增速正在35.5%和66%之间，中值为49.7%，而同期整个A股净利润年化增速均值为6.1%，中值为1.3%。

　　第二，除了阳光电源和立讯缜密，其他十强公司的净利润年化增速都大于业务收入年化增速，讲明这些公司的红利质料有所擢升。

　　第三，过程十年生长，十强公司多数成了市值超千亿元的行业龙头公司。2024岁暮收盘时，十强公司中有七个市值过了千亿元，况且亿纬锂能956亿元，亲切千亿元。而此时，正在5400家A股公司中，市值赶过千亿的公司仅有139家。